суббота, 23 июня 2018 г.

Estratégia de negociação cef


Fundo Fechado.
O que é um 'Fundo Fechado'?
Um fundo fechado é organizado como uma empresa de investimento de capital aberto pela Securities and Exchange Commission (SEC). Como um fundo mútuo, um fundo fechado é um fundo de investimento comum com um gerente supervisionando o portfólio; Ele levanta uma quantia fixa de capital através de uma oferta pública inicial (IPO). O fundo é então estruturado, listado e negociado como uma ação em uma bolsa de valores.
Fundo Aberto.
Oferta de Novo Fundo - NFO.
Companhia de Investimentos em Administração.
Companhia de fundos.
QUEBRANDO "Fundo Fechado"
Um fundo fechado também é conhecido como "investimento fechado" ou "fundo mútuo fechado". Enquanto um fundo fechado tem várias características indevidas que o distinguem de um fundo aberto, como um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF), ele também compartilha várias semelhanças. Um fundo fechado eleva uma quantia de capital prescrita apenas uma vez através de um IPO, emitindo um número fixo de ações, que são compradas por investidores no fundo fechado como ações. Ao contrário dos estoques regulares, o estoque de fundos fechados representa uma participação em um portfólio especializado de títulos que é gerenciado ativamente por um consultor de investimentos e, normalmente, concentra-se em um setor específico, mercado geográfico ou setor. O preço das ações de um fundo fechado flutua de acordo com as forças do mercado, como a oferta e a demanda, bem como a mudança dos valores dos títulos nas ações do fundo. Um dos maiores fundos fechados é o Fundo Global Diversified Equity Income, administrado pela Eaton Vance.
Outras diferenças e semelhanças entre fundos fechados e abertos.
Tanto os fundos fechados quanto os fundos abertos são administrados por uma equipe de gerenciamento que gerencia um portfólio de investimentos. Ambos também cobram uma taxa anual de despesas e podem distribuir rendimentos e ganhos de capital aos acionistas.
Ao contrário dos fundos abertos, os fundos fechados são negociados como ações. Enquanto os fundos abertos são precificados apenas uma vez no final do dia, os fundos fechados são negociados e cotados ao longo do dia. Os fundos fechados também exigem uma conta de corretagem para comprar e vender, enquanto um fundo aberto pode muitas vezes ser comprado diretamente através de um provedor de fundos.
Desconto e Prêmio ao Valor Líquido do Ativo.
Uma das características indevidas de um fundo fechado é como ele é avaliado. O valor patrimonial líquido (NAV) do fundo é calculado regularmente. No entanto, o preço que negocia na bolsa é determinado inteiramente pela oferta e demanda. Isso pode levar a uma negociação de fundo fechado a um prêmio de desconto para o seu NAV.
Os fundos podem ser negociados com prêmios e descontos por diversos motivos. Fundos fechados focados em um setor popular na época podem ser negociados a um prêmio. Esses fundos também podem ser negociados a um prêmio se o fundo for administrado por um selecionador de estoque historicamente bem-sucedido. Por outro lado, a falta de demanda dos investidores ou um perfil de risco e retorno insatisfatório do fundo podem levá-lo a negociar com desconto para o seu NAV.
Exemplos de Fundos Fechados.
O maior tipo de fundo fechado, de acordo com os ativos administrados, são os fundos de obrigações municipais, que investem em títulos de governos e agências estaduais e locais. Os gestores desses fundos muitas vezes buscam diversificar amplamente para minimizar o risco, mas também costumam contar com alavancagem para maximizar os retornos.

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16/03/18 • Comerciante de Arbitragem.
Revisão semanal do fsd: CEFs de alto rendimento.
16/03/18 • Comerciante de Arbitragem.
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Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

Fundo Fechado.
O que é um 'Fundo Fechado'?
Um fundo fechado é organizado como uma empresa de investimento de capital aberto pela Securities and Exchange Commission (SEC). Como um fundo mútuo, um fundo fechado é um fundo de investimento comum com um gerente supervisionando o portfólio; Ele levanta uma quantia fixa de capital através de uma oferta pública inicial (IPO). O fundo é então estruturado, listado e negociado como uma ação em uma bolsa de valores.
Fundo Aberto.
Oferta de Novo Fundo - NFO.
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Companhia de fundos.
QUEBRANDO "Fundo Fechado"
Um fundo fechado também é conhecido como "investimento fechado" ou "fundo mútuo fechado". Enquanto um fundo fechado tem várias características indevidas que o distinguem de um fundo aberto, como um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF), ele também compartilha várias semelhanças. Um fundo fechado eleva uma quantia de capital prescrita apenas uma vez através de um IPO, emitindo um número fixo de ações, que são compradas por investidores no fundo fechado como ações. Ao contrário dos estoques regulares, o estoque de fundos fechados representa uma participação em um portfólio especializado de títulos que é gerenciado ativamente por um consultor de investimentos e, normalmente, concentra-se em um setor específico, mercado geográfico ou setor. O preço das ações de um fundo fechado flutua de acordo com as forças do mercado, como a oferta e a demanda, bem como a mudança dos valores dos títulos nas ações do fundo. Um dos maiores fundos fechados é o Fundo Global Diversified Equity Income, administrado pela Eaton Vance.
Outras diferenças e semelhanças entre fundos fechados e abertos.
Tanto os fundos fechados quanto os fundos abertos são administrados por uma equipe de gerenciamento que gerencia um portfólio de investimentos. Ambos também cobram uma taxa anual de despesas e podem distribuir rendimentos e ganhos de capital aos acionistas.
Ao contrário dos fundos abertos, os fundos fechados são negociados como ações. Enquanto os fundos abertos são precificados apenas uma vez no final do dia, os fundos fechados são negociados e cotados ao longo do dia. Os fundos fechados também exigem uma conta de corretagem para comprar e vender, enquanto um fundo aberto pode muitas vezes ser comprado diretamente através de um provedor de fundos.
Desconto e Prêmio ao Valor Líquido do Ativo.
Uma das características indevidas de um fundo fechado é como ele é avaliado. O valor patrimonial líquido (NAV) do fundo é calculado regularmente. No entanto, o preço que negocia na bolsa é determinado inteiramente pela oferta e demanda. Isso pode levar a uma negociação de fundo fechado com um prêmio de desconto para o seu NAV.
Os fundos podem ser negociados com prêmios e descontos por diversos motivos. Fundos fechados focados em um setor popular na época podem ser negociados a um prêmio. Esses fundos também podem ser negociados a um prêmio se o fundo for administrado por um selecionador de estoque historicamente bem-sucedido. Por outro lado, a falta de demanda dos investidores ou um perfil de risco e retorno insatisfatório do fundo podem levá-lo a negociar com desconto para o seu NAV.
Exemplos de Fundos Fechados.
O maior tipo de fundo fechado, de acordo com os ativos administrados, são os fundos de obrigações municipais, que investem em títulos de governos e agências estaduais e locais. Os gestores desses fundos muitas vezes buscam diversificar amplamente a fim de minimizar o risco, mas também costumam contar com alavancagem para maximizar os retornos.

Negociação Quantitativa.
Investimento quantitativo e idéias de negociação, pesquisa e análise.
Segunda-feira, 13 de abril de 2015.
Cuidado com os dados de baixa frequência.
No entanto, também sei que há um detalhe que muitos traders e pesquisadores acadêmicos negligenciam quando fazem backtest de estratégias diárias para ações, ETFs ou CEFs. Eles costumam usar o preço de fechamento "consolidado" como preço de execução, em vez do preço de fechamento "oficial" (também chamado de "leilão" ou "primário"). Para entender a diferença, é preciso lembrar que o mercado de ações dos EUA é uma rede de mais de 60 "centros de mercado" (veja as notas de ensino do Prof. Joel Hasbrouck para uma excelente revisão da estrutura do mercado de ações dos EUA). O preço exato pelo qual um pedido será executado é altamente dependente do centro de mercado exato para o qual ele foi roteado. Uma maneira natural de executar essa estratégia da CEF é enviar uma ordem de fechamento de mercado (MOC) ou de fechamento no fechamento (LOC) perto do fechamento, pois é dessa maneira que podemos participar do leilão de fechamento e evitar o pagamento do propagação bid-ask. Tais pedidos serão encaminhados para a bolsa principal de cada ação, ETF ou CEF, e o preço que será preenchido será o preço oficial / leilão / principal nessa troca. Por outro lado, o preço que a maioria dos serviços de dados gratuitos (como o Yahoo Finance) oferece é o preço consolidado, que é meramente o da última transação recebida pelo Processador de Informações de Títulos (SIP) de qualquer um desses centros de mercado ou antes das 16:00 ET. Não há razão para acreditar que um pedido será encaminhado para esse centro de mercado específico e foi executado a esse preço em tudo. Infelizmente, a estratégia da CEF foi testada neste preço consolidado. Então decido fazer backtest novamente com o preço oficial de fechamento.
Abrindo a reversão da lacuna.
Sim, ainda é levemente lucrativo, mas nem de perto a rentabilidade do teste de backtest ou, mais precisamente, de teste de caminhada. O que deu errado? Duas coisas:

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Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!
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Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

Um Guia para Investir em Fundos Fechados.
Os fundos fechados podem proporcionar aos investidores em dividendos uma renda significativamente maior em comparação aos fundos mútuos básicos, ETFs e ações ordinárias. No entanto, os fundos fechados não são bem conhecidos pela maioria dos investidores e apresentam diversas complexidades.
Um fundo fechado é um tipo de empresa de investimento cujas ações são negociadas em bolsa de valores ou no mercado de balcão. Seus ativos são ativamente gerenciados pelos gerentes de carteira do fundo e podem ser investidos em ações, títulos e outros títulos. No entanto, os fundos fechados têm várias diferenças importantes em comparação com os fundos mútuos com os quais você provavelmente está mais familiarizado, conhecidos como fundos abertos.
Quais são as diferenças entre fundos fechados e fundos abertos?
Existem dois tipos de fundos mútuos - fundos fechados e fundos abertos. Quando a maioria das pessoas discute fundos mútuos, elas estão se referindo a fundos abertos. No entanto, os fundos fechados são muito populares entre os investidores de renda, porque oferecem rendimentos de dividendos mais altos (possíveis graças à alavancagem financeira e generosas políticas de distribuição) e distribuem pagamentos regulares.
Ao contrário dos fundos abertos, que emitem e resgatam ações para atender à demanda dos investidores, os fundos fechados têm um número fixo de ações em circulação. Como eles não precisam gerenciar entradas e saídas de ativos, os fundos fechados podem permanecer totalmente investidos para ajudar a gerar mais renda ou buscar áreas menos líquidas do mercado (por exemplo, estoques de micro capitalização). A maioria deles também usa alavancagem para aumentar a quantidade de renda que gera.
Fundos abertos e fundos fechados também são cotados de forma muito diferente. Os fundos abertos são negociados a um preço calculado dividindo-se o valor de mercado de seus ativos pelo número de ações detidas pelos investidores. Eles são negociados no final do dia. Por outro lado, os fundos fechados negociam a preços determinados pelas forças de oferta e procura no mercado e podem ser comprados à vontade. Isso resulta em fundos fechados negociados com desconto ou prêmio para o valor de mercado de seus ativos.
A tabela a seguir destaca as principais diferenças entre fundos fechados, fundos abertos e ETFs.
De um modo geral, investir em fundos fechados oferece um potencial de renda muito mais alto, mas pode resultar em significativa volatilidade de preços, menores retornos totais, crescimento de dividendos menos previsível e o potencial para mais surpresas. Um horizonte de tempo de investimento longo, estômago para flutuações de preço e portfólio diversificado de aposentadoria são melhores de se ter antes mesmo de começar a aprender sobre fundos fechados, que geralmente são mais apropriados para investidores relativamente sofisticados.
Vamos dar uma olhada mais de perto nos principais fatos de que você precisa estar ciente antes de considerar fundos fechados para parte de sua carteira de renda.
Tipos de Fundos Fechados.
De acordo com o Livro de Fatos da Empresa de Investimentos de 2015, o valor total dos ativos dos 568 fundos fechados que existiam no final de 2014 era de US $ 289 bilhões. Os fundos de obrigações representavam cerca de 59% dos activos de fundos fechados, com os fundos de capital fechado a representarem os restantes 41%.
Existem muitos tipos diferentes de fundos fechados - fundos de ações diversificados, fundos de obrigações tributáveis, fundos de obrigações municipais, fundos setoriais, fundos de ações internacionais, fundos de um único país e muito mais. Essencialmente, existe um fundo fechado para quase qualquer tipo de exposição de classe de ativos que você deseja adicionar ao seu portfólio.
Fundos Fechados são Impactados pela Opinião do Investidor.
O preço de mercado de um fundo fechado flutua como qualquer outra ação e é determinado pela oferta e demanda de investidores no mercado.
Quando um fundo fechado é criado, um número fixo de ações é emitido para os investidores durante uma oferta pública inicial. Uma vez emitidas, as ações são compradas e vendidas por investidores no mercado aberto e podem ser negociadas com um desconto significativo ou prêmio para o seu valor patrimonial líquido.
Em outras palavras, se os ativos de um fundo fechado valem US $ 10 por ação, mas estão sendo negociados a US $ 8,50 por ação, você pode comprar o fundo com um desconto de 15% sobre o valor do seu patrimônio líquido. Se a lacuna de desconto se fechar, você desfrutará de uma valorização adicional do capital além do retorno básico do fundo. No entanto, não há garantia de que o desconto será reduzido.
Os descontos e prêmios historicamente mudaram com o ciclo de negócios, com extremos em ambos os lados sendo atingidos durante os períodos de otimismo ou pessimismo máximo dos investidores.
Por esse motivo, é muito importante estar ciente do desconto ou prêmio de um fundo, bem como de suas médias históricas. Eles podem variar substancialmente ao longo do tempo e realmente afetam seu retorno total.
Como exemplo, suponha que você descubra uma negociação de fundo fechado com um desconto de 15% em seu valor líquido de ativo. Não é ruim, certo? Talvez, mas e se o seu desconto histórico for de 30%? O fundo é relativamente caro em comparação com a história.
Assim como os estoques de dividendos de alto rendimento, muitos fundos fechados que negociam com descontos substanciais podem se revelar bons demais para ser verdade. Os descontos no valor do patrimônio líquido geralmente surgem devido aos retornos históricos ruins do fundo fechado, fraca qualidade de crédito, distribuições insustentáveis ​​ou administradores de portfólio abaixo do padrão, entre outros fatores.
Para entender o desconto ou prêmio atual de um fundo, os investidores geralmente podem pedir ao fundo um desconto ou prêmio médio de um ano desde que começou a ser negociado. Este valor pode ser comparado ao desconto ou prêmio atual do fundo.
Muitos Fundos Fechados Utilizam Alavancagem Financeira.
Outra característica distintiva dos fundos fechados é que muitos deles usam alavancagem financeira como parte de sua estratégia de investimento. No final de 2014, cerca de 65% dos fundos fechados estavam usando a alavancagem como parte de sua estratégia de investimento, e a maioria dos fundos pode emprestar entre dois e três dólares por cada dólar no patrimônio líquido.
A alavancagem pode permitir que fundos fechados gerem mais renda do que a maioria dos fundos mútuos abertos.
Por exemplo, suponha que um fundo fechado tivesse US $ 100 de ativos líquidos e investisse tudo em títulos. Se o fundo aceitasse US $ 20 da dívida para comprar mais títulos, receberia mais renda usando a mesma quantidade de ativos líquidos. No entanto, a alavancagem também aumenta a volatilidade dos preços do fundo, criando mais risco para o investidor.
Os investidores também devem estar cientes de que a compra de fundos fechados com desconto resulta em efeitos adicionais de alavancagem. Se os activos líquidos de um fundo proporcionarem um rendimento de 10%, os investidores teriam um rendimento de 10% se as acções do fundo fossem negociadas exactamente ao valor do activo líquido.
Se as ações forem negociadas com desconto, o investidor gera um rendimento maior do que o que os títulos subjacentes oferecem por conta própria.
Políticas de Distribuição.
Os fundos fechados normalmente pagam distribuições aos seus investidores em uma base mensal ou trimestral. Os fundos ajustam suas taxas de distribuição para cima ou para baixo por vários motivos, como as condições do mercado, ou reinvestem os vencimentos dos títulos com taxas de juros mais altas ou mais baixas. Portanto, seus pagamentos de dividendos podem ser mais desafiadores de prever do que de ações de dividendos blue-shar e aristocratas de dividendos.
Os fundos fechados podem fazer distribuições aos seus acionistas a partir de três fontes - receita de juros e dividendos, ganhos de capital realizados e retorno de capital (ou seja, o dinheiro usado para pagar a distribuição vem dos ativos do fundo e não da renda gerada pelo fundo). carteira de investimentos).
Um fundo deve, idealmente, gerar renda suficiente para financiar suas distribuições, mas algumas frequentemente retornam o capital dos acionistas (ou seja, você está investindo apenas para recuperar parte do seu dinheiro). Se este for o caso, você deve entender porque o fundo não está gerando renda suficiente para financiar suas distribuições. Esses fundos estão gradualmente corroendo sua base de ativos, necessária para gerar renda futura para distribuições. Como resultado, a distribuição atual pode não ser sustentável e pode levar a desafios de longo prazo para o fundo. Além disso, fundos que dependem fortemente de ganhos de capital para financiar suas distribuições podem estar com problemas no caso de um mercado em baixa.
Como mencionamos anteriormente, as distribuições podem ser muito sensíveis a movimentos no mercado de ações. Por exemplo, a política de distribuição da Gabelli Equity Trust (GAB) é pagar 10% de seus ativos líquidos médios a cada ano. Se o mercado cair 30%, a distribuição quase certamente será reduzida. Você precisa ter certeza de que seu estilo de vida pode tolerar tal choque. Usando nosso analisador de estoque, você pode ver que o dividendo do GAB caiu significativamente de 2008 para 2010 e ainda não foi totalmente recuperado. Ao contrário de muitas ações de dividendos blue chip, os fundos fechados podem ter pagamentos de dividendos muito menos previsíveis.
Você deve estar ciente da composição da receita de cada fundo - alguns são de qualidade superior a outros. Os fundos mais confiáveis ​​terão distribuições que refletem principalmente os dividendos e rendimentos de juros obtidos de suas participações.
Principais riscos de investir em fundos fechados.
Até agora, você provavelmente está familiarizado com alguns dos principais riscos envolvidos no investimento em fundos fechados. Embora eles geralmente ofereçam um potencial de renda muito maior para cada dólar investido, verifique se você está ciente dos seguintes fatores de risco:
Preço versus Valor do Activo Líquido: o valor do activo líquido do fundo (isto é, o valor de mercado das suas participações sociais subjacentes) é frequentemente diferente do preço das acções do próprio fundo. Isso pode ajudar ou prejudicar os investidores de fundos fechados. Embora você possa comprar um fundo com desconto em relação ao valor do ativo líquido, o desconto pode aumentar quando você estiver pronto para vender, especialmente se as condições do mercado enfraquecerem, o desempenho do fundo atingir uma fase difícil ou o sentimento do investidor começar a mudar. Alavancagem Financeira: cerca de 65% dos fundos fechados usam alavancagem financeira, o que aumenta os retornos para cima ou para baixo. Fundos com maior alavancagem tendem a se aproximar mais e ver maiores ganhos ou perdas de investimento. Você realmente tem estômago para isso? Política de distribuição: você deve entender completamente como seu fundo determina a quantidade de distribuições que ele paga. Esta informação deve estar no prospecto do fundo. Se o fundo estiver devolvendo capital (ou seja, diminuindo sua base de ativos) para financiar parte da distribuição, você deve descobrir por que ele não está gerando renda suficiente. A taxa de distribuição atual também pode ser diferente das futuras distribuições, especialmente se o valor do mercado de ações cair significativamente. Luidez de Negociação: como os fundos fechados são uma classe de ativos muito menor do que os fundos mútuos abertos, ETFs e ações, alguns deles têm muito menos liquidez de negociação. Em outras palavras, pode ser mais difícil comprar e vender as ações a preços desejáveis, dependendo de quantas pessoas estão dispostas a assumir o outro lado de seu negócio. Você deve estar ciente do volume de negociações de um fundo e dos spreads bid-ask (ou seja, os diferentes preços entre o que os compradores estão dispostos a pagar para comprar uma ação e o preço que os vendedores estão dispostos a pagar para vender) não é bom) antes de investir. O uso de ordens limitadas, que protegem contra movimentos inesperados de preços, também não é uma má ideia.
Vale a pena repetir que os descontos e os prêmios podem ser extremamente voláteis durante períodos de dificuldade de mercado. De acordo com um artigo de outubro de 2008 do Wall Street Journal, o desconto médio para fundos fechados cotados nos EUA foi de 4,4% de 1997 a outubro de 2008.
Como você sabe, esse período marcou o início da crise financeira. Nos três meses anteriores a outubro de 2008, o desconto médio ponderado para os fundos fechados aumentou de 6,2% para 15,6%.
Na época, cerca de 72% dos fundos fechados usavam alavancagem (comparado a 65% no final de 2014), o que os investidores temiam que desafiasse os fundos a rolar a dívida e resultasse em financiamento mais caro, prejudicando os retornos. Tenha isso em mente ao olhar para fundos fechados de alto rendimento. Suas taxas de distribuição não são garantidas e certamente não são iguais ao seu potencial de retorno total.
Como investir em fundos fechados.
Os fundos fechados são negociados como ações de dividendos em uma bolsa de valores ou no mercado de balcão. Os investidores podem facilmente comprar fundos fechados através de suas contas de corretagem.
Se você está nos estágios iniciais de pesquisa de fundos fechados, a Morningstar oferece uma excelente lista de fundos fechados. Você pode ver a lista da Morningstar clicando aqui. Você pode selecionar o tipo de fundo fechado que deseja (por exemplo, ações domésticas, ações internacionais, títulos municipais etc.) e filtrar um punhado de métricas úteis, como prêmio / desconto, prazo do gerente de fundos, desvio padrão e muito mais.
Nós também fornecemos uma lista gratuita de fundos fechados que você pode encontrar clicando aqui. Usando nossa lista, você pode selecionar fundos usando critérios como crescimento da distribuição, retorno total, rendimento de dividendos, data ex-dividendo e muito mais.
Você notará rapidamente que analisar um fundo fechado é muito diferente de analisar um estoque de dividendos básico. Por exemplo, não há demonstrações financeiras para avaliar. Antes de puxar o gatilho de um fundo que você encontra na lista de fundos fechados, verifique se consegue responder às seguintes perguntas:
Como o fundo investe? Existem todos os tipos de fundos (por exemplo, ações domésticas, ações internacionais, títulos municipais, etc.), estratégias de investimento (alta alavancagem financeira, não alavancagem, ações iluidas, etc.) e políticas de distribuição que afetam suas estruturas de risco. Se você não se sentir confortável com a estratégia do fundo depois de ler seus prospectos e relatórios, passe para o próximo (ou uma classe de ativos diferente). As ações são baratas ou caras em comparação com o valor do ativo líquido e histórico? Os fundos fechados operam com descontos ou prêmios em relação ao seu valor patrimonial líquido, dependendo da oferta e da demanda do mercado. O desconto ou o prêmio podem variar significativamente, portanto, você deve estar ciente do que é atualmente em relação ao histórico do fundo. O preço que você paga pode afetar significativamente seu retorno total. Quanto de alavancagem financeira o fundo usa? Mais alavancagem equivale a mais risco e volatilidade de preço. Se você não pode tolerar grandes oscilações no valor de seus investimentos, a maioria dos fundos fechados pode não ser apropriada para você. Qual é a distribuição de renda composta? Financiar a distribuição com ganhos de capital e retornos de capital é provavelmente insustentável e pode fazer com que futuras distribuições difiram significativamente do pagamento atual. Os pagadores mais confiáveis ​​têm distribuições que refletem a renda gerada por suas participações subjacentes. Qual é o histórico de desempenho de longo prazo do fundo? Os dividendos são apenas parte da equação de retorno total. Embora a coleta de uma distribuição de 8% seja boa, e se o fundo tiver um desempenho fraco no S & amp; P 500 em 5% ao ano? Você teria sido muito melhor possuir o índice e, ocasionalmente, vender ações para financiar suas necessidades de renda - especialmente depois de considerar o fato de que a distribuição de fundos fechados provavelmente será cortada em muitos casos (ou retornar parte de sua carteira). capital como uma distribuição), e os fundos fechados (particularmente aqueles que empregam alavancagem) normalmente têm desempenho fraco quando os investidores se tornam excessivamente pessimistas (seus descontos aumentam). A liquidez de negociação do fundo é adequada? Alguns fundos são muito pequenos, tornando difícil ou dispendioso entrar e sair de posições. Verifique o volume diário de negociação do fundo e os spreads de compra e venda. Para fundos de obrigações, qual é a exposição do fundo às taxas de juro? Se as taxas de juro começarem a subir, o valor patrimonial líquido do fundo poderá flutuar significativamente. A distribuição estará em risco? Minha carteira ainda pode atender às minhas necessidades de renda se as distribuições dos meus fundos fechados forem cortadas pela metade? Distribuições são geralmente menos confiáveis ​​do que os pagamentos que você recebe de ações de dividendos blue chip. Seu estilo de vida pode lidar com um potencial corte de cabelo de distribuição de seus fundos fechados? Quais são as taxas de administração? Quanto mais baixos forem os gastos e taxas do fundo, maior será o rendimento que você recebe. As taxas são razoáveis, dado o histórico de desempenho de longo prazo do fundo? Quais são as consequências fiscais? Os fundos fechados passam suas obrigações fiscais para os investidores do fundo. Como você não controla quando recebe distribuições, precisa determinar como elas afetarão os impostos que você deve.
Você pode adquirir a maior parte das informações acima lendo os prospectos ou anúncios de distribuição do fundo. Você provavelmente poderia entrar em contato diretamente com o fundo também.
Closed-End Funds: Approach with Caution.
Closed-end funds can be an excellent way to generate income. However, if you have made it this far, you are fully aware of the complexities and risks involved with investing in closed-end funds. Their distribution rates are not the same thing as their total return and are certainly not guaranteed to represent future distributions. The value of your principal investment could also substantially decline.
Discounts and premiums can fluctuate significantly with investor sentiment, financial leverage adds further volatility, distributions can be sensitive to the stock market’s current level, and management fees can eat into returns.
It’s never advisable to put all of your income-generating eggs in one basket, and closed-end funds are no exception. In our humble opinion, closed-end funds should not be depended on for more than 20% of a diversified retirement portfolio.

Respostas Rápidas.
A "closed-end fund," legally known as a "closed-end company," is one of three basic types of investment company. The two other basic types of investment companies are mutual funds and unit investments trusts (UITs).
Here are some of the traditional and distinguishing characteristics of closed-end funds:
Closed-end funds generally do not continuously offer their shares for sale. Rather, they sell a fixed number of shares at one time (in an initial public offering), after which the shares typically trade on a secondary market, such as the New York Stock Exchange or the Nasdaq Stock Market.
Closed-end funds come in many varieties. They can have different investment objectives, strategies, and investment portfolios. They also can be subject to different risks, volatility, and fees and expenses.
Keep in mind that just because a fund had excellent performance last year does not necessarily mean that it will duplicate that performance. For example, market conditions can change and this year’s winning fund could be next year’s loser. Para entender os fatores que você deve considerar antes de investir em um fundo mútuo, leia Investimento em Fundos Mútuos: veja mais do que o desempenho passado de um fundo mútuo. In addition, you should carefully read all of a fund’s available information, including its prospectus and most recent shareholder report before purchasing mutual fund shares.
Closed-end funds are subject to SEC registration and regulation, which subjects them to numerous requirements imposed for the protection of investors. Closed-end funds are regulated primarily under the Investment Company Act of 1940 and the rules adopted under that Act. Closed-end funds are also subject to the Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act of 1934. You can find the definition of "closed-end company" in Section 5 of the Investment Company Act.

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